Durante la crisis financiera se identificó en Europa el problema del nexo "Banco-Soberano", es decir, el grado en que la situación financiera de los bancos y de los estados miembros es Interdependiente y se realimentan negativamente. Las costosas operaciones de rescate para los bancos dieron lugar a aumentos significativos de la deuda pública nacional, mientras que la inversión de los bancos en bonos soberanos los hizo más vulnerables a las posibles insolvencias de sus tesoros nacionales.
Esta interdependencia se considera problemática desde un punto de vista de la estabilidad financiera de la UE, en particular si los bancos mantienen elevadas inversiones en sus balances en bonos soberanos de su país de origen.
El objetivo de reducir los riesgos a la estabilidad financiera facilitando la reducción y/o diversificación de las carteras de deuda pública de los bancos y debilitar el nexo Banco-Soberano es de alta importancia para la terminación de la unión bancaria, pero los marcos reguladores globales y europeos no son favorables a esta reducción de riegos, ya que mantienen sus tratamientos preferenciales en las cargas de capital de las exposiciones a la deuda pública frente a otras exposiciones.
Desde la identificación del problema, hay una importante línea de trabajos entre las instituciones europeas e internacionales, realizando propuestas, estudios e informes para abordar cambios en la regulación:
En 2015, el Consejo Europeo de Riegos Sistémicos publicó su primer estudio caracterizando el problema y considerando los posibles cambios regulatorios.
En 2016 el Fondo de Estabilidad Financiera Europeo publicó otro estudio sobre los impactos en los tesoros nacionales y en los bancos de la Unión de posibles cambios y medidas regulatorias para reducir los riesgos de la concentración de deuda soberana nacional en los bancos.
También en el 2016 en su plan de acción para completar la unión bancaria, el Consejo de Europa acordó esperar a las propuestas regulatorias globales del Comité de Supervisión Bancaria de Basilea en materia del tratamiento a las exposiciones en deuda pública de los bancos.
En 2017 el Parlamento Europeo publicó un estudio detallado para una propuesta sobre el diseño de medidas regulatorias para la carga de capital extraordinario a las concentraciones elevadas de deuda pública en los bancos, su calibración, sus impactos en los mercados, y las disposiciones transitorias para mitigarlos.
También En 2017 en la comunicación publicada desde la Comisión Europea con el plan de líneas de trabajo legislativo y calendarios para la finalización de la Unión bancaria, se planteó la propuesta de introducir un nuevo marco legislativo para las operaciones de titulización de carteras de deuda pública como un paso anterior a los cambios en materia de cargas de capital para estas exposiciones, como forma de reducir los riegos en el sistema bancario al nexo Banco-Soberano mediante la diversificación de las inversiones entre deuda de varios países del UE empaquetadas en estas operaciones, a la vez que da mayor entrada a los inversores privados a estos activos, facilitando de dispersión de riesgos. En esta comunicación anunció que la propuesta legislativa se publicará durante 2018.
Al final del 2017, el Comité de Supervisión Bancaria de Basilea, publico un documento para la consulta pública con recomendaciones para el cambio del tratamiento regulatorio a las exposiciones de deuda pública en los tres pilares de su marco de exigencias de capital.
En Enero 2018, el Consejo Europeo de Riesgos Sistémicos publicó un estudio detallado sobre la factibilidad e impactos en los mercados por la creación del marco normativo de un nuevo instrumento de titulización de carteras de deuda pública. (volumen II)
En Europa los reguladores no son tendentes todavía a la modificación de las exigencias de capital a las exposiciones de deuda pública actuales en CRR/CRD IV de forma directa y anticipada a los cambios en la normativa internacional en la materia, que todavía está en una fase temprana de decisión.
Sin embargo ante la necesidad de reducir los riegos en las carteras de deuda pública (de forma similar a los esfuerzos actuales con las carteras de préstamos impagados) de los bancos de los países de la Unión antes de alcanzar los acuerdos políticos para finalizar el nuevo marco legal del fondo de garantía de depósitos (EDIS), se plantean las alternativas de normalización de instrumentos de titulizacion de esas carteras para la dispersión de riesgos mediante los mercados de estos instrumentos, y que posiblemente será acompañada por la normalización de la limitación de concentraciones de deuda nacional en los balances de los bancos mediante cargas marginales de capital a la exposiciones por encima de los límites establecidos.
